在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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