30年(nián)“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未(wèi)有过如此(cǐ)低价(jià)可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知(zhī)要退市(shì)，打破(pò)了(le)30年(nián)来的可转债没有出现正(zhèng)股和(hé)转债退市的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没(méi)有转债价(jià)格低(dī)于100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱(ruò)在(zài)方(fāng)向上不超(chāo)预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱，单(d抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年ān)月新(xīn)增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需(xū)求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大(dà)概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然(rán)存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资(zī)对国内市场的流(liú)出压(yā)力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部(bù)的分(fēn)化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资(zī)流出压(yā)力不大下市(shì)场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修(xiū)复(fù)延续(xù)。

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