本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电(diàn)极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬(áo)出头了（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分(fēn)散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继续独(dú)立(lì)经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信(xìn)息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公(gōng)司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客(kè)户需(xū)求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技(jì)术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成。杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译>

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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