近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自(zì)律调查的大行。今年(nián)以来，交易(yì)商协会(huì)已对(duì)多家金(jīn)融机构(gòu)启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力度在持(chí)续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资(zī)工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融(róng)资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监(jiān)管力度(dù)在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出(chū)口银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中(zhōng)国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入调查(chá)发现，大连银行等(děng)多家机(jī)构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严(yán)或流于形式，未有效评(píng)估交(jiāo)易合理性(xìng)，作为(wèi)中间方(fāng)以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协(xié)会(huì)在日(rì)常监奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗测工作中发现，工商银(yín)行主承销(xiāo)的多期债务融资工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查(chá)处四平市城市发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违规收(shōu)取发(fā)行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律调(diào)查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查(chá)的还有光(guāng)大证券、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规(guī)案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查和(hé)自律问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家其他(tā)类型(xíng)机构和54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的(de)处(chù)分中(zhōng)，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人(rén)被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报(bào)的(de)原因包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工具未(wèi)按照(zhào)发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他(tā)投资(zī)人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常秩序造(zào)成了一定不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)参与机(jī)构在从(cóng)事相关业务过程中(zhōng)，务必(bì)牢固树立(lì)市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自(zì)律(lǜ)规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市场基石机(jī)构，承担着提高市(shì)场流(liú)动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作(zuò)用奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗，应切实(shí)提升做市(shì)交易能力，加强内部(bù)控(kòng)制和(hé)风险管理，确(què)保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力(lì)度(dù)明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示，可(kě)以看到(dào)，银(yín)行间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各(gè)类主体归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特(tè)别是(shì)国有大行来说，也(yě)需(xū)要肩(jiān)负起相应的(de)公序(xù)责任，切(qiè)实维(wéi)护好(hǎo)行(xíng)业的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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