芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断2）未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。我们(men)用《2亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业(yè)人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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