全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān会计和审计哪个发展前景比较好会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点些，会计和审计哪个发展前景比较好一点)化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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