看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联(lián)社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预(yù)计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆(dòu)油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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