今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就(j循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思iù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的(de)超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的(de)六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正处于(yú)类似(shì)的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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