金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(c简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪hōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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