今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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