金融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(d板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示uì)日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在(zài)日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本(běn)股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的(de)时机(jī)。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层(céng)的(de)助推也是(shì)一股不(bù)容(róng)忽视(shì)的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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