华(huá)尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多p>

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大(dà)型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全(quán)国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员(yu世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多án)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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