财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(h投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁uǎn)解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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