科创(chuàng)板不必迅速进一步放宽行业限(xiàn)制(zhì)或(huò)进行调整，应在坚持现(xiàn)有上市标准(zhǔn)的基础上(shàng)，更好地发掘与储(chǔ)备(bèi)符合标准的(de)拟上市公司资源，做好(hǎo)培育(yù)与辅导工作。

　　今年(nián)一(yī)季度，分(fēn)别有8家和5家(jiā)公司申报科(kē)创板和创(chuàng)业板上(shàng)市获受理，受理企(qǐ)业(yè)总量同(tóng)比减少超过(guò)三成(chéng)。而股票(piào)发(fā)行注册(cè)制的全(quán)面落地(dì)实施，使(shǐ)得部分同时满足两板上市条(tiáo)件(jiàn)的公司有观望甚至向主板(bǎn)流动的倾向双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(xiàng)。而当前，科创(chuàng)板(bǎn)不必迅速(sù)进(jìn)一步放宽行业限制或(huò)进行调整(zhěng)，应(yīng)在坚持现有(yǒu)上市标准的基础(chǔ)上，更(gèng)好地发掘与储(chǔ)备符合标准的(de)拟上市(shì)公(gōng)司资(zī)源，做好培育与辅(fǔ)导工作(zuò)，在保证上(shàng)市公司质量和(hé)板块特色(sè)的前提下处(chù)理好板(bǎn)块公司的数量(liàng)与质(zhì)量之间的(de)关系。

　　从发展完整(zhěng)、有(yǒu)效、合理的多层次资本市场(chǎng)的角度(dù)看，内(nèi)地多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)的板(bǎn)块架构在(zài)全面(miàn)实行注册制后(hòu)更加清晰，各板块特色更加鲜明并通过挂(guà)牌、转板、分拆上市(shì)、并购重组加强了有(yǒu)机联系，多元包容的上市条件(jiàn)对不同(tóng)类型、不同成长阶段的企业(yè)上市实现(xiàn)全覆盖，其中科(kē)创板特别强调突出“硬(yìng)科技(jì)”特色，科创(chuàng)板面向世界科技前沿、面向(xiàng)经济主战场、面向国家重(zhòng)大需(xū)求(qiú)。

　　《首次公开发(fā)行(xíng)股票注册管(guǎn)理办法》对(duì)主板、科创(chuàng)板(bǎn)、创业板的板块定位提(tí)出了总体要(yào)求，同时沪、深(shēn)、北交(jiāo)易(yì)所分(fēn)别在(zài)配套业务规则中对(duì)相关板块定位(wèi)进一(yī)步释明(míng)。需要注意(yì)的是，如果以模(mó)糊(hú)板(bǎn)块定位与特色、减少上市标准包容性与差异性为代价，有可能对全面(miàn)注册制、多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)为不同(tóng)类型的上市企(qǐ)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义业提供(gōng)符(fú)合自身(shēn)特(tè)点的上市渠(qú)道的初(chū)衷造(zào)成干扰，对板块特(tè)征和投资者群(qún)体差(chà)异带(dài)来(lái)模糊，有可能(néng)与其他市场、其他(tā)板块的定位重叠、冲突并降(jiàng)低(dī)注(zhù)册制的(de)效(xiào)率和优势，还(hái)有可能(néng)给横向错位竞争、差(chà)异发展、协同(tóng)高效与纵向互联互(hù)通、层层递(dì)进、功能互(hù)补的相互补(bǔ)充(chōng)、互(hù)为(wèi)促进的多层次(cì)资(zī)本市场体系带(dài)来(lái)一(yī)定影响。

　　从保持科创板行(xíng)业(yè)高集中度以及(jí)引(yǐn)致的(de)集群、集聚、集成(chéng)效应的角度来看(kàn)，由于科创板突出(chū)“硬科技”特色，重点(diǎn)支持新一(yī)代信息技术、高端(duān)装备(bèi)、新材料等高(gāo)新技术产业和战略性新兴产业，因此(cǐ)科创板上市公司主要都(dōu)是符合(hé)国家(jiā)战(zhàn)略、突破关键核(hé)心技术(shù)、市场认可度高的科(kē)技(jì)创新企业。行业集中度高，会自然(rán)而然地带双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义来横向同行的集(jí)群效应、纵向上下(xià)游的集聚(jù)效应、功能型平(píng)台的集成效应，有利于(yú)企(qǐ)业共同提(tí)升与发(fā)展、更快做大做强，有利于逐(zhú)步形成集成电路、生物(wù)医(yī)药等多个战略性新兴(xīng)产业(yè)集群(qún)和构(gòu)建硬科技标杆性特色板块。

　　从吸引(yǐn)符合科创板(bǎn)特色(sè)标(biāo)准要求(qiú)的拟上市公司的(de)角度来看，科创板(bǎn)不宜改变(biàn)现(xiàn)有的更为强化和强(qiáng)调企业(yè)成长性、研发投入、自主创新能力、估值等指标(biāo)的独(dú)有特点。科创板进一(yī)步淡化(huà)了对于拟上(shàng)市企业营收、净利润等指标要求，不再(zài)“净利润至上”，提(tí)升了(le)资(zī)本市场对创新经济的包容度(dù)。可以说(shuō)，设(shè)立(lì)科创板的出(chū)发点(diǎn)或定位正是为创(chuàng)新企业特别(bié)是(shì)硬(yìng)科技企业的成长赋能，即通过市场机制实现资(zī)产定价、资(zī)源配置(zhì)和资本流动的(de)高效率，提升(shēng)企业(yè)的公司治理和运营(yíng)管理水平。这使得科创板能更加快速地协助资本(běn)直达实体经济(jì)，支持企业创(chuàng)新、激发经济活力、加快实(shí)施创新驱动(dòng)发展战略(lüè)，将掌握关键核心技术的(de)优秀科技(jì)企(qǐ)业和顺应“双循环”的优秀创(chuàng)新创业企业快速(sù)推向资本市场(chǎng)，获得包括机构投资者与(yǔ)个(gè)人投资者(zhě)的认同与助力，进而提供更完(wán)整、更(gèng)全面、更优质的金融支持(chí)，有效(xiào)提升创新载(zài)体的生机与资本市(shì)场活力(lì)。

　　从(cóng)已上(shàng)市公司情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，科创板公(gōng)司研发投(tóu)入与营(yíng)业收入之比、研发人员占公(gōng)司人员总数之比、平(píng)均发明专利数(shù)量(liàng)等均高于其他(tā)市场板块。应当注意的是，如果(guǒ)科创板(bǎn)的(de)扩(kuò)容(róng)改(gǎi)变了前述的功能定位与(yǔ)个(gè)体特色，有可(kě)能影(yǐng)响到科创板直接融资服务(wù)与制度供给(gěi)的多元性(xìng)、包容性(xìng)、差异性、可得性、市(shì)场导向(xiàng)性，还可能影响到科创板(bǎn)联系(xì)和(hé)连接(jiē)特定行(xíng)业、类型、规(guī)模、成长(zhǎng)阶段(duàn)的企业和具有(yǒu)与(yǔ)之相应的知(zhī)识、经验、能(néng)力、稳健(jiàn)性(xìng)、风险偏(piān)好(hǎo)的(de)投资者，影响(xiǎng)到特定市场与板块的价格发现功能、价值投(tóu)资理念和整(zhěng)体抗风险能(néng)力。综(zōng)上所述(shù)，科创板不必(bì)急于“跑步”扩容(róng)。

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