在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。