市(shì)场再迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)利器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还(hái)有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更(gèng)灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示(shì)，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎ双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面临的价格波(bō)动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得(dé)投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和(hé)精(jīng)力去关注标的对应(yīng)上市公司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)扩大，提(tí)供更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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