金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本(bě怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义n)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在(z怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义ài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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