大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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