衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zh抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗ī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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