编者(zhě)按

　　本周，2023年一季(jì)报公募(mù)基金披(pī)露落幕，基金经(jīng)理的调仓(cāng)路线被完(wán)整曝光。首季行情(qíng)变化以春(chūn)节为(wèi)轴，节后市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐(zhú)渐(jiàn)发(fā)散(sàn)到中特(tè)估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基(jī)金(jīn)中，科(kē)技(jì)成长阵营(yíng)中的(de)旗手(shǒu)之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前在管的产品(pǐn)从(cóng)10只(zhǐ)缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩(jì)较(jiào)为一般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的(de)水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他的成名作(zuò)信澳新能源产业(yè)最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可(kě)以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找性(xìng)价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调(diào)换了(le)两处标的，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓科技替换(huàn)了(le)药明(míng)康德和瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年(nián)内大黑(hēi)马(mǎ)，股价(jià)迄(qì)今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中(zhōng)龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他(tā)也一如既往(wǎng)地表示，会(huì)在优质的股(gǔ)票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公募(mù)在经历去年的整体(tǐ)业绩低(dī)谷后，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得(dé)关(guān)注的(de)是，公募(mù)名(míng)将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红也(yě)有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新公(gōng)布(bù)的(de)两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易(yì)方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中(zhōng)除去腾讯外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一(yī)季报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次序有所不同，而实(shí)际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列(liè)第一位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持续上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一(yī)的变(biàn)化是(shì)他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替换(huàn)了(le)上一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)，持(chí)有7只白(bái)酒股。对比上一季(jì)度仅有三大(dà)白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重(zhòng)仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路可能(néng)是(shì)想(xiǎng)利用次高端(duān)和(hé)地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而这三者在上一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢复是(shì)确(què)定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依(yī)然(rán)是他(tā)的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表(biǎo)现得是有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三(sān)方(fāng)医学检验及病理诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药(yào)品(pǐn)监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业(yè)链上游的施成外，本周一众(zhòng)新能源高(gāo)手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管产(chǎn)品(pǐn)一季报(bào)全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所(suǒ)管理的(de)6只产品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当(dāng)前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业(yè)股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓的(de)三只标的中，占比相对最高的就是非传(chuán)统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前(qián)驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实(shí)现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还出(chū)现(xiàn)了一只新的(de)重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务中(zhōng)有分(fēn)布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的(de)投资主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细(xì)分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经(jīng)历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继续(xù)在新能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机(jī)会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示(shì)，早(zǎo)在去年(nián)底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基金今年(nián)同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票(piào)依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初(chū)至今(jīn)表现一(yī)般。但他此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了(le)新能源(yuán)类似2019前肖是指哪几个生肖年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细(xì)分板(bǎn)块还能维持较长时间的(de)高(gāo)速(sù)增长，而(ér)经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的优(yōu)质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能源行业的终局(jú)如(rú)大(dà)部分制(zhì)造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度(dù)压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的(de)广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金相关(guān)产品的2022年(nián)四(sì)季报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公(gōng)司圣邦股份，但是(shì)整体新能源(yuán)的(de)地位似乎进一步稳(wěn)固(gù)，比如晶澳(ào)科技从(cóng)第三(sān)升(shēng)至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕(hǎn)见(jiàn)的(de)情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季(jì)度保持(chí)一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内，基金(jīn)的(de)持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端(duān)制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在(zài)他(tā)所管理的(de)8只基金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和(hé)价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同(tóng)时(shí)还(hái)有两只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价(jià)值一(yī)年为例(lì)，对比(bǐ)基(jī)金(jīn)四季(jì)报和今年一季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初(chū)至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特，最新该(gāi)股年内上(shàng)涨达(dá)到了(le)66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值(zhí)投资，同(tóng)时(shí)也谈到(dào)了今年大热(rè)的AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能(néng)够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风格(gé)同为(wèi)公(gōng)募中少(shǎo)数(shù)的(de)深度价值。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全(quán)部超(chāo)过了(le)10％。以他任职(zhí)回报最高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估值(zhí)类(lèi)股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，鲍无(wú)可当季加(jiā)仓(cāng)中国移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使该股从上一(yī)季的第三重仓(cāng)升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却退(tuì)出(chū)了前一季的前十。同时他(tā)加仓了(le)川投能源(yuán)、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近(jìn)重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神火股份(fèn)，表明了(le)其对(duì)这一类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在(zài)基(jī)金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，主要(yào)增加(jiā)了有(yǒu)色(sè)行业配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新(xīn)型商(shāng)业模式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望(wàng)国(guó)内(nèi)企(qǐ)业能(néng)在不(bù)远(yuǎn)的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我(wǒ)们认为(wèi)AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美股映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对于这样(yàng)的行情，需要(yào)对其可持续性保(bǎo)持(chí)审慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担任基金经理也(yě)接近了13年(nián)。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅不大，但也(yě)整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字(zì)头，它们就(jiù)是中国海油和(hé)中(zhōng)国移动，与它们携手进入的(de)还有安(ān)徽合(hé)力和(hé)紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的调整立(lì)竿见影，除(chú)去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重(zhòng)公司的核心竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入持(chí)有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下，我们(men)较为看好今年的权益(yì)市场，特(tè)别是前(qián)期调(diào)整较为充(chōng)分(fēn)，估值较(jiào)为低估(gū)的多行业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净(jìng)值快速拉升，截(jié)至(zhì)本周四的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金(jīn)的当(dāng)季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主题(tí)为例分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓股(gǔ)除去用(yòng)友网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华股(gǔ)份(fèn)均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第(dì)一(yī)季度(dù)新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山(shān)办公和国网通信(xìn)。对(duì)比(bǐ)来(lái)看被(bèi)调出(chū)的标(biāo)的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格(gé)执行基金合(hé)同的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信息技(jì)术等(děng)的(de)概念范畴展开。一季度智联(lián)主题继续增(zēng)加了软(ruǎn)件服(fú)务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息(xī)技术应(yīng)用展开(kāi)投资。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭(zāo)遇(yù)非(fēi)议人(rén)物(wù)同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基(jī)金(jīn)经(jīng)理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来(lái)。天(tiān)天基金网数据显示(shì)，年内他所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的还(hái)是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他(tā)所保留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和华大九天，而将剩余的(de)八个席位全部更(gèng)换。从最新(xīn)的(de)标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有近期(qī)大火的芯片(piàn)新贵寒(hán)武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标(biāo)的年内表现来看(kàn)，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司(sī)，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因，他(tā)表(biǎo)示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处(chù)经济结构转型时(shí)期，我们相信(xìn)未来科(kē)技(jì)创(chuàng)新和消费升级仍(réng)将成为经济总量增(zēng)长核心驱动力(lì)，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突破、新材料(liào)、新能源(yuán)、新消费等(děng)领(lǐng)域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们(men)已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范(fàn)围内的(de)科技创新和(hé)受益于国民经(jīng)济持续增长的消费及(jí)原材料放(fàng)在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出(chū)了一(yī)处调整，也就(jiù)是用中微公司替代(dài)了(le)四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的(de)金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医(yī)疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地略微(wēi)降低了半导体行业的(de)持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为(wèi)主，总体风(fēng)格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电(diàn)子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的(de)领域也开始越(yuè)发受到明星(xīng)基金经(jīng)理们的(de)追捧前肖是指哪几个生肖，比如融通(tōng)基金的明星(xīng)基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大(dà)重(zhòng)仓股竟然全部超(chāo)过10％的比(bǐ)例上限，它们分(fēn)别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上(shàng)在当季的(de)重仓行业(yè)中，机械(xiè)制造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季(jì)报(bào)中(zhōng)就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置(zhì)。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股(gǔ)前(qián)十，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造(zào)的兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报的(de)十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公司(sī)所管理(lǐ)的产(chǎn)品数(shù)达到(dào)了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间(jiān)最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业为例，可(kě)以看到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电子赛道(dào)股票在其中占据明(míng)显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头立(lì)讯精密，但大体包括华(huá)测导航、东(dōng)山(shān)精(jīng)密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能(néng)被划入到消费(fèi)电子(zi)的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解(jiě)释了(le)看(kàn)好的原(yuán)因：“预期(qī)今(jīn)年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加在汽车(chē)产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是(shì)一(yī)个周期的因素(sù)。”而种种因素显示，目(mù)前该(gāi)板(bǎn)块(kuài)去库存可能也(yě)进入到尾声阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还(hái)有不(bù)可(kě)忽视(shì)的(de)一环就是军(jūn)工装备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半军”中的(de)重要一级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也(yě)隔(gé)三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万(wàn)方方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代了(le)上一(yī)季的(de)新(xīn)雷(léi)能。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据(jù)优势(shì)。而(ér)这(zhè)一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金(jīn)中都体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有(yǒu)八家，惟二的区别是高端(duān)装备(bèi)龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替代了(le)前者中的(de)钢研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年维度在高确定(dìng)性的航(háng)空发动机(jī)赛道(dào)、景气度(dù)弹性潜力(lì)较高(gāo)的航天导弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平(píng)台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例(lì)分(fēn)析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 前肖是指哪几个生肖