北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变得(dé)更(gèng)加(j河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖iā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通(tō河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期(q河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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