5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值(zhí)中(zhōng)的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，马云看未来商铺的前景景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行业(yè)政策(cè)环(huán)境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直(zhí)播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳(wěn)中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时(shí)账上(shàng)资金充足(zú)，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安(ān)全边(biān)际。在过(guò)去几个季度的财(cái)报中，我们(men)看到了(le)相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资(zī)金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹(nào)了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和(hé)营收(shōu)压力很(hěn)大(dà)，一直在(zài)压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经(jīng)快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机(jī)构审(shěn)美(měi)。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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