本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业(yè)发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经(jīng)学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(bǐ)如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游(yó102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码u)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力工程技术服(fú)务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工程(chéng)建(ji102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码àn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家(jiā)主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物(wù)联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流(liú)量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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