海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利(lì)润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈(yíng)利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增(zēng)。 数字经(jīng)济归(guī)母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈利有待改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体材料和半(bàn)导体(tǐ)设备维持较(jiào)高增速，其(qí)中设备盈利加aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么速(sù)增长；低碳(tàn)经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提升，主(zhǔ)要(yào)受益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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