衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但(dàn)没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月(y大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好uè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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