关于经济方面(miàn)，重(zhòng)申经济依然稳健。不(bù)过表述(shù)修改为“1季度经济(jì)活动(dòng)以适度的速(sù)度增长，最近几个月就业增长强劲，失(shī)业(yè)率保持在低位”。

　　关于通胀方面(miàn)，重申通(tōng)胀(zhàng)压力。“通货膨胀仍然很(hěn)高”、“委员会仍然高(gāo)度关(guān)注通货膨胀风险”、“致力于恢复2％的(de)通胀目标”。

　　关(guān)于加息方面，或将停止加息。重申(shēn)委员会将评(píng)估(gū)货(huò)币政策的滞后影响(xiǎng)，“在确定额外的政策紧(jǐn)缩在(zài)多大程度上(shàng)适(shì)合于随着时间的推移将通货膨胀率恢复到2％时(shí)，委员会将考虑货币政策的累积(jī)紧缩，货币政策(cè)影响经济活动(dòng)和通货膨胀的滞(zhì)后，以及经(jīng)济和金融发展”。重点是(shì)删(shān)除(chú)了“委员会预计，一些额(é)外(wài)的政策紧缩可能是适当(dāng)的，以实(shí)现一种货币政策立场(chǎng)”，表明(míng)美(měi)联储加息或(huò)将结束(shù)。

　　关于(yú)银(yín)行风险，重申美(měi)国(guó)银行稳(wěn)健。“美(měi)国银行体系稳健且富有弹(dàn)性”；明确(què)银行风险(xiǎn)导(dǎo)致了家庭和企业信贷的收(shōu)紧（上一次表述(shù)为(wèi)“可能”），重申这(zhè)对经济、就业(yè)和(hé)通胀的影响存在不(bù)确定性，“家(jiā)庭(tíng)和企业信贷(dài)条件收(shōu)紧(jǐn)可能会拖累(lèi)经济(jì)活动、就(jiù)业(yè)和通胀，这些影响的程(chéng)度(dù)仍不确定。”

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　　鲍威尔有何(hé)表态？

　　关于(yú)经济，仍(réng)期待“软着陆”。美联储主席鲍威尔认为(wèi)，经济可能(néng)面临来自紧缩信(xìn)贷的(de)阻力，其影响还(hái)需要时(shí)间来体现(xiàn)（尤其是住房和投(tóu)资领域）。不过明确指(zhǐ)出，如果(guǒ)美国出现(xiàn)经(jīng)济衰退(tuì)，希望是温和的；强调，美国可(kě)能会出现(xiàn)轻微的经济(jì)衰退。

　　关于(yú)加息，或已(yǐ)经达到(dào)限制性水平(píng)。美联(lián)储在3月议(yì)息(xī)会议时，就已经(jīng)在讨论停止(zhǐ)加息的问题；不过，鲍威尔指出(chū)本次(cì)加息依(yī)然是(shì)共(gòng)识，所(suǒ)有人(rén)全票(piào)通(tōng)过(guò)，一(yī)些政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)谈到停止加息，但(dàn)不是(shì)本次(cì)会议。

　　对于未来利率终点的问题，鲍威尔认为(wèi)原则上(shàng)不需(xū)要(yào)利(lì)率提高(gāo)那么高，正在评估(gū)是否达到限制(zhì)性水平(píng)，认(rèn)为(wèi)或已经达到了限制性水(shuǐ)平（或已经接近达到），也就意味(wèi)着也许可以暂停加息了。后续政(zhèng)策变(biàn)化(huà)的(de)关键仍(réng)是审视数据(jù)，尤(yóu)其是(shì)通胀。

　　关于降息，当前并(bìng)不合适(shì)。鲍威尔强调(diào)，美(měi)国劳动力市场(chǎng)在走弱，但依(yī)然强劲(jìn)，失业(yè)率仍在低(dī)位(wèi)，薪资水平仍高，高于2％的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平。整体通胀有所缓(huǎn)和，但依然高企，远高(gāo)于目(mù)标水平，降低通胀仍需较长(zhǎng)时间，当(dāng)前降息并(bìng)不(bù)合适(shì)。

　　关(guān)于银行(xíng)风险，鲍威尔强调地区性银(y怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧ín)行发(fā)挥非常(cháng)重要的(de)作用，不希望大型银(yín)行进行大(dà)规模收购，银行业总(zǒng)体(tǐ)上有所改善，美国银行系统健(jiàn)康且具有弹(dàn)性。银行危机(jī)的影响程(chéng)度目前尚不确定。

　　关于债务(wù)上限风险，鲍威尔强调(diào)应及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，如(rú)果没有达成债务(wù)协议，经济后(hòu)果(guǒ)“高度不确定”。此前，美国财政部长耶(yé)伦也强调(diào)，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)提高债务上限，美国可能(néng)最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约。

　　由于(yú)美联(lián)邦政府触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)举债上限，美国财政(zhèng)部(bù)于今年1月宣布(bù)采取特别措施，避免联邦政府发生债务违约。美国(guó)国会(huì)预算办(bàn)公室5月1日发(fā)布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资(zī)金的(de)风险较(jiào)之前更高。

　　往前看，美国银(yín)行(xíng)风(fēng)险演变成系统(tǒng)性(xìng)风险(xiǎn)的概率或有限，但(dàn)中小(xiǎo)银行破产或依然会(huì)出(chū)现。目前(qián)市场(chǎng)依然(rán)预期美联储6-7月(yuè)维持利(lì)率水平不变，9月(yuè)开始(shǐ)降息（概率达70％），年内至(zhì)少降息50BP（概(gài)率达90％）。我(wǒ)们认为(wèi)，美国经济(jì)虽(suī)在下滑，但依然有韧性；美国通胀压(yā)力仍大，年(nián)内降息(xī)概率或(huò)较低。

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