3月份，全国居民消费(fèi)价(jià)格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先(xiān)要厘(lí)清概念。国际上通圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间(jiān)内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的通(tōng)缩有三(sān)个(gè)主(zhǔ)要(yào)特(tè)点：一是(shì)总体物(wù)价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经(jīng)济运行表(biǎo)现，当前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不符合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物(wù)价(jià)来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加(jiā)强重要民(mín)生商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平(píng)稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品(pǐn)和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出(chū)现持续而全(quán)面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末(mò)M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从经济增长来看(kàn)，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么需求企稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可(kě)能(néng)比(bǐ)一季度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长有望呈(chéng)现逐步回(huí)升态势。近期(qī)，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调(diào)对中国经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，经(jīng)济运行(xíng)持续好转，与通缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步(bù)显现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济(jì)总供求(qiú)基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足仍是经(jīng)济运行面临(lín)的突出(chū)矛盾。从这一角(jiǎo)度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们对(duì)经济复苏动力(lì)和强度(dù)的关切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大(dà)内(nèi)需战略同深化供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机(jī)结(jié)合(hé)起来，在稳(wěn)定(dìng)就业(yè)和(hé)提(tí)高(gāo)居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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