全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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