本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zh平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护(hù)的(de)力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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