看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益(yì)率一(yī)度较日(rì)内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高(gāo1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面)于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国(guó)际(jì)豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(b1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开(kāi)启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库(kù)存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示(shì)，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的(de)进(jìn)口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状态(tài)，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化和(hé)需求预(yù)期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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