投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带动成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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