钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺(yì)科技是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元(yuán)定(dìng)增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如(rú)何消(xiāo)化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子(zi)电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较(jiào)低，导致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突(tū)破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出(chū)第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线2022年(ni流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点án)投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意(yì)无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股(gǔ)价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董(dǒng)事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达(dá)到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对(duì)交易所回复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截(jié)至(zhì)去年末，公司货(huò)币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德(dé)时代(dài)落(luò)地(dì)奇(qí)瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动车领域实现装车(chē)应用。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能源签订(dìng)项目(mù)合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多(duō)名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全(quán)，不(bù)太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点qí)进一步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的(de)也(yě)接(jiē)近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)优势就依(yī)然存在(zài)，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步(bù)下(xià)探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都(dōu)言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和(hé)产能(néng)消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)投资上(shàng)缺乏(fá)长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则(zé)再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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