金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票(piào)的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边(biān)际变化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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