今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèn殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字g)府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低(dī殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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