芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的(de)行业分(fēn)布是由就(jiù)业(yè)分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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