美东(dōng)时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们(men)目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者普遍(biàn蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗)对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出(chū)一(yī)个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定(dìng)继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随(suí)时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一(yī)天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板(bǎn)块依(yī)然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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