美国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后(hòu)收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声明确认了(le)周(zhōu)三(sān)的(de)媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本(běn)密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数(shù)字资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确(què)将(jiāng)最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示(shì)，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援(yuán)引(yǐn)知情人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字数据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基(jī)本(běn)面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的(de)时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人(rén)机(jī)袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利(lì)率从本(běn)月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)连(lián)续(xù)7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的(de)目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银行，造(zào)成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经(jīng)济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuà少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ng)出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来(lái)的风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一部分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)加成；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级(jí)别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或(huò)已出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关(guān)的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温的(de)回(huí)升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工较(jiào)为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调(diào)油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存(cún)在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价(jià)格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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