五一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可(kě)能出现的(朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积de)债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国(guó)内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧(jiù)的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约(yuē)就(jiù)只是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期(qī)。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出(chū)又使得经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是(shì)一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出(chū)现？哪(nǎ)里有(yǒu)什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的(de)世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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