财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示(sh2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前(qiá2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案n)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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