总市值(zhí)超6万亿(yì)的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shà寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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