本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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