今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额(é)的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xi吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里àn)的上调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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