美东时间周三，美联储发布(bù)的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动(dòng)的(de)放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的(de)影响和(hé)银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的是不过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句(bù)要(yào)传(chuán)达(dá)降息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句。直到(dào)有明(míng)确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都(dōu)不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国(guó)债(zhài)市(shì)场(chǎng)有序运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财(cái)政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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