海(hǎi)通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累(lèi)计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下(xi个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做à)游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设(shè)备盈利(lì)加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益(yì)于(yú)储能(néng)的快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)。

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