金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社(shè)融(róng)超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关(guān)注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等(d电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ěng)宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议(yì)。

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