北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuà姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么n)，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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