总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

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　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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