财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时(shí)文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比(b文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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