在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢下降。其中宁(ní瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ng)德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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