自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(j劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼ìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要警(jǐng)惕国(gu劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼ó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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